4. Crisis económica De 2008

4.1. Origen: subida De los precios de las materias primas

Se sitúa el comienzo de la crisis económico-financiera Global de 2008 en el incremento de los precios de las materias primas que tuvo Lugar durante la década de los años 2000 (tras su abaratamiento en el período 1980-2000): – En Enero de 2008, el precio del petróleo súperó los 100 $/barril Por primera vez y alcanzó los 147 $/barril en Julio debido a fenómenos Especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante El mes de Agosto. – El cobre, uno de los principales metales industriales, Venía experimentando un vertiginoso aumento en su cotización desde 2003, Principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias emergentes (China e India) y por la reducción de producción en los países exportadores. En Enero de 2008, la cotización del cobre en la London Metal Exchange súperó por Primera vez los 8000 $/la tonelada. Posteriormente, La cotización del cobre registró una abrupta caída de más del 50% para Octubre En un marco de volatilidad nunca antes visto. – Materiales esenciales en la Producción, como el ácido sulfúrico y la soda caustica vieron también Incrementados sus precios hasta un 600%.

4.2. Desencadenante: La crisis en EEUU

A mediados de 2007 se hicieron patentes los primeros Síntomas de las dificultades originadas por las hipotecas subprime. A fines de 2007 los mercados de valores de Estados Unidos comenzaron una precipitada Caída, que se acentuó gravemente en el comienzo del 2008: – El banco de Inversiones Bear Stearns fue rescatado por la Reserva Federal y vendido a Precio de saldo a JP Morgan Chase;- Quiebra del banco IndyMac, la segunda quiebra más grande en la historia del país;
– Pesimismo global sobre el futuro económico de EEUU, hasta el punto de Que la Bolsa de de Nueva York sucumbía diariamente a rumores financieros. – En Julio de 2008 tuvieron lugar los máximos en lo precios de las materias primas, Mencionados arriba.- En Septiembre de 2008 los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas entidades Financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias , como El banco de inversión Lehman Brothers, la aseguradora AIG y las compañías Hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac. El gobierno norteamericano intervino Inyectando 700.000 millones de dólares para salvar algunas de estas Entidades.

4.3. La expansión de La crisis por el mundo

La crisis se expandíó al comprobarse que numerosas entidades Financieras de numerosos países tenían fondos “contaminados”, es decir, habían Comprado paquetes financieros en los mercados internacionales en los que se Integraban hipotecas que no podrían cobrarse. Dicha situación conllevó una Grave carencia de crédito porque los bancos se encontraron con una gran falta De liquidez, de manera que los agentes económicos de diferentes sectores se Vieron privados de la necesaria financiación para desarrollar la actividad Económica. Dicho de otra manera, las empresas y los consumidores que dependen De esa financiación no pudieron seguir produciendo o comprando, lo que provocó Una gran caída de la actividad económica y el aumento del paro, lo cual llegó a Ser calificado como la Gran Recesión.

Desde finales de 2008 y durante 2009, numerosos bancos Fueron intervenidos y nacionalizados en Europa . Las autoridades económicas inyectaron Fondos a los bancos privados para aumentar la liquidez y bajó los tipos de Interés. Pero el mercado de crédito se inmovilizó por la desconfianza entre los Bancos. Todo ello, provocó la falta de crédito para las empresas y los Particulares y se dificultaron las condiciones de acceso, debilitando la Actividad económica y generando un grave período de recesión. Los gobiernos Inyectaron entonces miles de millones para salvar a los bancos creyendo que así Se lograría que volvieran a dar crédito y llevaron a cabo planes de gasto Multimillonarios para evitar que no cayera más el empleo y que no se siguieran Cerrando empresas. Pero bien porque fuese insuficiente, bien porque los bancos Utilizaron el dinero para otra cosa, lo cierto es que lo único que se consiguió Con ello fue aliviar o frenar un poco la parálisis económica que se había Provocado pero no resolver completamente la situación. El resultado fue que al Disminuir la actividad cayó la recaudación de ingresos y que el gasto de los Gobiernos se multiplicó, así que los déficits se dispararon y la deuda subíó de Forma acelerada.Los bancos que habían Provocado la crisis aprovecharon la necesidad de financiación de los gobiernos Y entonces sí les prestaron grandes cantidades, aunque a costa de imponerles Duras condiciones a través de reformas muy profundas basadas, sobre todo, en Recortar el gasto social y los salarios para que la mayor parte posible de los Recursos se dirigiera a retribuirles a ellos. Y con menos gasto, es decir, con Menos capacidad de compra, las empresas volvieron a resentirse y su actividad De nuevo se vino abajo, lo que empeoró el empleo y llevó a las economías de Varios países a una situación mucho peor, lo que tuvo especial relevancia en Europa.

5. Crisis de la Eurozona de 2010

Desde principios de 2010 los Estados de la Eurozona Padecieron una crisis de confianza sin precedentes, con ataques especulativos Sobre los bonos públicos de varios de ellos, turbulencias en sus mercados Financieros y bursátiles, y una caída del valor del euro, en un contexto de Incertidumbre y dificultad por alcanzar un acuerdo para hacer frente a la Crisis.

5.1. Causas

Se trata de una combinación de factores complejos: – la Globalización de las finanzas,- las Fáciles condiciones de acceso al crédito durante el período 2002-2008 que Impulsaron prácticas de préstamo y endeudamiento arriesgado, – los Desequilibrios en el comercio internacional,- las burbujas inmobiliarias que estallaron al término de ese período (2008), – el debilitamiento del crecimiento económico a partir de 2008,- las decisiones de política fiscal,- la vía utilizada por varios países para Rescatar a sus instituciones bancarias en problemas al asumir las deudas Privadas socializando las pérdidas. La crisis reveló algunas carencias en el Funcionamiento de la eurozona: – la no existencia de una integración política y Económica suficiente para apoyar al euro, incluida una uníón fiscal, – la falta De control de la Comisión Europea sobre las cuentas publicas de los Estados Miembros,- la falta de cooperación Entre los miembros de la eurozona,- la Inexistencia de un instrumento para gestionar adecuadamente eventuales crisis En la zona.

5.2. Evolución de la Crisis

a) La quiebra de Grecia y el plan de rescate
En Octubre de 2009, el Partido Socialista griego ganó las elecciones legislativas y Georgios Papandreou llegó al poder. Anunció que la situación económica del país era Catastrófica y que el déficit presupuestario para 2009 sería de 12,5% en lugar De 3,7% que había anunciado el gobierno precedente. También reveló que se había Disimulado el verdadero tamaño de sus deudas ante la Comisión Europea desde Hacía una década. En Diciembre, se publicaron las estimaciones de déficit y Deuda pública para 2009: 12,7% y 113,4% respectivamente, niveles muy por encima Del límite del 3% y 60% que fija el Pacto de Estabilidad. Ante ello, las Agencias de calificación de riesgo Fitch Ratings, Standard & Poor’s y Moody’s bajaron la calificación de la deuda a largo plazo de Grecia.

Durante el transcurso de la «crisis griega», la UE Se enfrentó a un dilema: – El rescate colectivo de un país por los otros Miembros está prohibido porque tiene un efecto contraproducente: eso no Incitaría a los gobiernos a reducir sus déficits. Alemania se negaba a ayudar Directamente a Grecia, alegando que los otros miembros de la zona euro no Debían pagar por los errores griegos. – La intervención del FMI supónía admitir Que la moneda única tenía problemas que debían gestionarse desde el extranjero. Tanto Grecia como la UE se negaron a aceptar la intervención (exclusiva) del FMI. Mientras tanto, surgieron rumores sobre otros países y la posibilidadde contagio (principalmente a Portugal, España e Italia).En Abril, las agencias De calificación (Fitch y Moody’s) rebajaron de nuevo la calificación de la Deuda de Grecia. El 22 de Abril, el Eurostat cifró en el 13,6% del PIB el Déficit público griego de 2009 (frente al 12,7% estimado).En Mayo de 2010 se aprobó el plan de rescate, En dos etapas: – El 2 de Mayo, los ministros de Finanzas de la eurozona (Eurogrupo) aprobaron un crédito de 110.000 millones € para ayudar a Grecia Durante tres años.- El 10 de Mayo, los Ministros de Finanzas acordaron crear un nuevo mecanismo de estabilización para Evitar que la crisis de Grecia se extendiera a otros países: el Fondo de Europeo de Estabilización Financiera (FEEF). Se trata de un fondo de 750.000 Millones € para otorgar préstamos en caso de dificultad de un país. La UE Aporta 500.000 millones y el FMI 250.000 millones. En lo que se refiere a la UE, el BCE toma préstamos para el fondo En los mercados internacionales, por lo que también sirve para proteger el Euro.

b) El rescate de otros países En el caso de Irlanda, la Crisis de su deuda no se debe a un exceso de gasto público, sino que tiene su Origen en la garantía otorgada por el Gobierno irlandés sobre los pasivos de Los seis principales bancos irlandeses, los cuales habían financiado una Burbuja inmobiliaria. En lugar de dejar que fueran los tenedores privados de Bonos que habían invertido en los bancos quienes hicieran frente a las pérdidas, Irlanda pidió prestado dinero al BCE el Gobierno irlandés tuvo que negociar un Rescate con la UE y el FMI, recibiendo 67.500 millones €.

En cuanto a Portugal, a comienzos de 2011 se supo que los Diferentes Gobiernos democráticos portugueses llevaban cuatro décadas Promoviendo el sobregasto y las burbujas de inversión a través de alianzas Público-privadas poco transparentes, lo que había generado elevados precios de Obras públicas, inflado sueldos y bonus/pluses de ejecutivos y responsables, y Excesiva contratación de funcionarios. Además, durante 2010 Portugal fue Víctima de sucesivas oleadas de especulación en los mercados internacionales, Viendo cómo las agencias de calificación ponían en duda su deuda pública. El 16 De Mayo de 2011, los líderes de la Eurozona aprobaron oficialmente un paquete De rescate de 78.000 millones € para Portugal, distribuido entre el FEEF y el FMI.También en Mayo de 2011, la prima De riesgo de la deuda pública griega era tal que en la práctica Grecia no podía Acudir a los mercados internacionales en busca de financiación. Así, en Octubre Los países de la Eurozona acordaron un segundo rescate de 109.000 millones de euros Para Grecia y una quita del 50% de la deuda pública griega. A cambio Grecia Hubo de aprobar un nuevo aumento de impuestos, adoptar nuevas medidas para Lograr un menor gasto público y un más ambicioso plan de privatizaciones de Empresas públicas, así como aceptar la asistencia técnica y administrativa por Parte de la UE para reactivar su economía.

c) Posible contagio a otros países Han sido varios los Países que se han visto relativamente contagiados por la crisis y especialmente Por las dudas en torno a la fiabilidad de su deuda, sufriendo rebajas de Calificación por las diferentes agencias, como por ejemplo Bélgica y Francia. No obstante, los países con la situación más delicadahan sido Italia y España.- En el caso de Italia, si bien su déficit de 2010 era similar al de Alemania, su deuda ascendía al 120 % del PIB y su Crecimiento económico venía siendo menor que la media de la UE desde 2000. Tras La caída del Gobierno Berlusconi en Noviembre de 2011 y la llegada de Tecnócratas al Gobierno italiano, se adoptaron duras medidas de ahorro público que Han liberado a Italia de cierta presión por parte de los mercados. – En el caso De España, sus datos de 2010 no eran malos, con un déficit relativamente alto y Una deuda mucho menor que la de Alemania. Los rumores de rescate para España Surgieron por las consecuencias del estallido de la burbuja inmobiliaria Española y la consiguiente desconfianza de los mercados. Ante la creación del FEEF en Mayo de 2010 y para hacer frente a la actividad de los especuladores, España anunció un conjunto de medidas de austeridad para reducir el déficit Presupuestario del país. La debilidad del crecimiento económico interno sumado A la presión internacional forzaron al Gobierno a expandir en Enero de 2011 las Medidas de recorte que ya había comenzado a implantar. Aunque según el gobierno Socialista, el déficit se redujo del 9% al 6% en 2011, el nuevo gobierno Popular estimó el déficit en el 8.5% , generando nuevas dudas sobre España. El Gobierno adoptó numerosas medidas para reducir el gasto público. Finalmente, en Junio de 2012, ante la situación de Bankia la UE aprobó un plan de rescate para La banca española de hasta 100.000 millones de euros.

d) Reforma del Tratado – nuevo Tratado El 9 de Diciembre de 2011, los miembros de la Eurozona y los demás miembros de la UE salvo Reino Unido y República Checa acordaron firmar un nuevo tratado intergubernamental Que ponga estrictos límites al gasto y endeudamiento de los gobiernos, con Sanciones para aquellos países que violen los límites. Es el paso hacia una Uníón fiscal.

e) El rescate de ChipreContagiado por la situación de Grecia, el Gobierno de Chipre solicitó a La UE en Junio de 2012 una ayuda económica. A pesar de lograr un acuerdo Inicial entre Chipre, la UE y el FMI, no se hizo efectivo hasta Marzo de 2013. Por el mismo, Chipre recibíó una ayuda de 10.000 millones de euros. Como Requisito, durante un plazo de diez días los bancos chipriotas debieron limitar A 300 euros diarios la transferencia de dinero a los ciudadanos.

f) El tercer rescate a Grecia En Diciembre de 2014 las elecciones daban La victoria a Syriza, un nuevo partido contrario al tercer rescate que se Estaba negociando. Aunque el Gobierno de Syriza convocó un referéndum en el que Vencíó el no a los ajustes exigidos desde la UE y el FMI. A pesar de ello, el Gobierno griego propuso un programa de ajustes para lograr la ayuda económica Que fue aceptado, aprobándose un nuevo rescate de hasta 86.000 millones de Euros para evitar la quiebra de Grecia y su salida del euro.